Opciones De Cobertura

Opciones de Cobertura Los riesgos asociados con las operaciones de opción pueden ser importantes, pero hay una serie de formas en que un comerciante puede cubrir estos riesgos. Los principales riesgos que experimentan los operadores de opciones son, riesgos direccionales, los riesgos de volatilidad implícita, segunda derivada o el riesgo gamma, el riesgo de erosión del tiempo, y el riesgo de tasa de interés. La mayoría de los inversionistas ven una opción de compra como un vehículo para capturar al revés direccional de una garantía. De hecho una opción de compra tiene un riesgo incrustada que cambia con el precio del activo subyacente. A medida que el valor de una opción de cambio, el riesgo direccional teórica conocida como cambios "delta". El delta de una opción indica que el inversor lo mucho que el valor de su opción va a cambiar con un cambio teórico en el precio del valor. Por ejemplo, supongamos que el delta de una opción de Apple $ 500 de llamada que expira en 30 días es del 50%, y que el precio actual de las acciones de Apple es de $ 500. Un delta de 50% en un contrato de opción de compra expondría el propietario de las opciones para 50 acciones de Apple. Esto se calcula multiplicando el delta por el número total de acciones en cada contrato (100 acciones * 50%). Por cada dólar de Apple se mueve por encima de $ 500, el valor de la opción de compra se incrementará en $ 50 dólares. Si un inversor quiere cubrir su riesgo direccional que pueden tratar de cubrir su delta con acciones de una acción (o futuros si la seguridad es una mercancía), por un cortocircuito en el valor subyacente, con número de acciones calculado como el delta. Este proceso se refiere a la cobertura como delta, y es un proceso repetitivo, que cambia a medida que los cambios en los precios de seguridad subyacentes. A medida que el precio de los cambios de seguridad subyacentes, también lo hace el delta. Por ejemplo, (utilizando Apple Llame $ 500 opción de ejercicio) si un inversionista vende 50 acciones a $ 500 dólares el delta del comercio que consiste en un largo $ 500 llamadas cortas y 50 acciones de Apple crearía una posición neutral delta. Si el precio de Apple aumentó a $ 550 por acción, la posición larga llamada mostraría un mayor delta (digamos 60%) lo que crearía una posición delta +10 acciones de Apple (60 acciones de largo de la llamada y -50 de la resumen de la posición de Apple). Si, por otro lado, el precio de las acciones inicialmente se redujo de $ 500 a $ 450, el inversor tendría una posición corta neta como el delta de la llamada Manzana $ 500 se reduciría al 40%, dando al inversionista un delta de 40 acciones mientras mantiene una posición corta de 50 acciones para una posición agregada cuota de corta 10. Riesgo Volatilidad Implícita Opciones posiciones están expuestos al riesgo de volatilidad implícita conocido como riesgo vega. Posiciones opciones largas general sostendrán riesgo vega larga que significa que el valor de la opción aumenta a medida que aumenta la volatilidad implícita. La volatilidad implícita es la estimación de los mercados de la cantidad de opciones de los comerciantes creen que una seguridad se moverá a lo largo de un período específico en una base anualizada. Para cubrir el riesgo vega, un comerciante de opciones tendrá que comprar o vender opciones para compensar el riesgo. Con opciones largas posiciona un comerciante tendrá que cubrir con la venta de opciones. Para las posiciones cortas vega necesitará un operador para comprar opciones para cubrir su riesgo vega. Un problema asociado con el riesgo vega de cobertura es el mapa de huelga de riesgo. Por ejemplo, si un comerciante compra una llamada de Apple $ 500 y luego cubre la vega cuando el precio de Apple es $ 600, con una en la opción de compra de dinero, si el precio se mueve hacia atrás a $ 500 la llamada $ 600 no compensará la vega de los $ 500 llamada. Cuando la cobertura del riesgo vega con un precio de ejercicio diferente, el inversionista debe coincidir con el volumen de la vega mediante la determinación de la cantidad a compensar. Por ejemplo, una huelga de $ 500 en Apple cuando el precio es de $ 600 podría tener una exposición vega de 2000 por 1%, y que tendrá que ser compensado con un precio de ejercicio diferente. El número total de contratos probablemente no será la misma, que tendrá que ser ajustada por el comerciante. Riesgo Gamma es un segundo riesgo derivado y mide el cambio en el delta de una opción con respecto a la variación del precio subyacente de la seguridad. Por ejemplo, en una posición larga llamada, ya que el precio de las subidas de seguridad subyacentes, el delta se eleva. Este cambio se calcula por el gamma opción. Los comerciantes necesitan medir gamma como grandes movimientos en un valor subyacente podrían cambiar los riesgos que tienen en Opciones posiciones dramáticamente. Generalmente posiciones gamma cortos son más preocupante que las posiciones gamma largos. Con posiciones gamma largos los inversores es siempre en el lado correcto de la operación. Si el valor subyacente se mueve más alta es la posición de la opción obtendrá más y más. Si el valor subyacente se mueve bajo la gamma hará que el inversionista más cortos. Posiciones gamma negativos poner el inversor en el lado equivocado de la operación. A medida que el valor subyacente se mueve más alto que el inversor se vuelve más y más corto y lo contrario también es cierto valor subyacente se mueve más baja. Para cubrir la exposición gamma, los operadores de opciones necesitan comprar o vender opciones para compensar la gamma positiva o negativa que tienen. Riesgo Strike es también un problema con gamma de cobertura, como gamma muestra la mayoría de la fuerza de los precios de ejercicio más cercanos. Riesgo de caries El tiempo puede ser considerable teniendo en cuenta que casi el 70% de las opciones que se escriben expira sin valor. La razón de esto es el caso es que la volatilidad implícita en general es más alta que la volatilidad histórica real. Si la volatilidad implícita es mayor que la volatilidad histórica real, la posibilidad de una opción de instalarse en el dinero es bajo. Para cubrir la decadencia tiempo, un inversor necesita vender opciones para compensar Opciones posiciones largas que están sujetos a la erosión del tiempo. Decaimiento El tiempo no es un concepto lineal, erosiona de manera geométrica eran erosión aumenta como la fecha de caducidad se acerca. Tasa de Interés Riesgos Riesgo de tipo de interés Opción generalmente es muy pequeña. Para cubrir la exposición de un inversor necesita vender contratos de futuros de tasas de interés o fianza en efectivo y notas. El riesgo general es demasiado pequeña para cubrir, pero una opción que es el momento en que el dinero puede tener un valor futuro que es lo suficientemente grande como para cubrir el riesgo de tipo de interés.